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6月21日，國產鐵礦石礦價格穩中趨漲。鐵礦石價格受到有關初步樂觀情緒的提振，過去兩周的漲幅達到4.7%。同時自中國官方2008年以來降低基準利率之后，企業正期待著出臺刺激措施。5月份鐵礦石進口量增至6380萬噸，同比增長20%。青島港鐵礦石存量接近歷史高位，港口存量仍超1500萬噸。

從去年10月份開始，鐵礦石價格大幅下跌， 5月份以后，歐債務危機加重，大宗商品市場遭遇重挫，原油等原材料價格下跌，我國鐵礦石價格繼續下滑。巨量的庫存、低靡的需求，判斷因需求不振引起的鋼鐵弱勢未曾改變。如果歐元區危機引發整體放緩，可能引發價格劇烈下跌。鐵礦石價格的劇烈下跌難免引起鋼鐵價格的新一輪下跌。

煤炭

6月20日，河北省秦皇島港煤價再次大幅下跌，連續第七周下降。由于市場對短期內價格走勢缺乏信心，煤炭生產企業、發運企業、貿易企業、甚至包括電力企業在內的高煤炭庫存企業幾乎全部加入到了降價促銷的行列，而且不乏不斷以更低價格“拋售”的企業和行為，加速了市場煤價的下挫。

煤炭市場風向標秦皇島港，庫存過940萬噸，超過2008年金融危機時的水平。與鐵礦石一樣，高企的庫存對煤炭價格如達摩斯之劍高懸而壓制，后市預計繼續走弱。

波羅的海干散貨運價指數

波羅的海海岬型船運價指數上漲7點至1,152點。日均獲利上漲64美元，至3,550美元；但費率仍位于較低水平，接近多年低位，今年以來已累計下跌約44%。

現貨

寶鋼、鞍鋼、武鋼相繼下調了7月鋼材出廠價格，降價幅度從150-200元/噸不等，達到300元/噸。由于目前汽車、家電、機械制造等下游市場需求低迷，鋼材現貨市場已經疲軟近2個月。

6月上旬全國粗鋼日均產量為199.94萬噸，環比5月下旬上升2.03%。重點企業粗鋼產量為168.47萬噸，環比上升4.5%，粗鋼產量略高于今年以來的平均水平。

銷量水平環比5月上旬基本持平。6月上旬重點企業鋼材日均銷量117.41萬噸，與5月上旬相比銷量基本持平，較4月上旬銷量則略有回落。6月上旬長材銷量達到603萬噸，而板材合計銷量為538.3萬噸。

截止到6月15日，全國五大品種(線材、螺紋鋼、中厚板、冷軋板卷、熱軋板卷)鋼材社會總庫存約為1575萬噸。與年初相比，除熱卷庫存略有下降外，其余產品庫存均出現較大幅度上升。

需求

在我國，建筑鋼材的消耗量占據全國總需求量的60%左右，而隨著對房地產行業的調控政策持續，商品房開發增速下降幅度較大，盡管有保障房項目遞補，但因為各種因素限制，使得自2011年以來，鋼材市場的保障房行情多次落空，不可將鋼市回暖希望于保障房工程的建設。

2012年是各地方集中還貸的一輪高峰期，加上經濟增速降低、稅收政策調整等，地方財政收入減少；另外由于房地產行業不景氣，盛行十多年的土地財政也是大打折扣；致使地方主觀上并不愿意投資大建保障房項目；另外，保障房工程融資情況依然沒有得到有效的解決，大多數地方存在著項目開挖之后長期閑置的尷尬。由于在地方支持不足及資金缺口依然較大的情況下，2012年鋼材市場不可對保障房工程的用鋼需求抱有過高的預期。

6月宏觀調控微調預調。汽車、家電下鄉優惠政策再次重啟，但因汽車、家電行業產能過剩，庫存積壓嚴重，導致目前對生產刺激程度有限，而7-8月又是家電、汽車的傳統生產淡季。5月份汽車生產157.09萬輛，環比下降4.66%，銷售160.72萬輛，環比下降1.06%。5月份空調行業產量同比下滑7.49%，銷量同比下滑4.07%；其中內銷下滑6.93%，出口下滑0.50%。

機械行業方面，受房地產政策不放松影響，近期機電銷售量仍處于下滑態勢，而造船行業新接訂單繼續呈現萎縮態勢。

鐵路建設方面，雖然政策微調后的新一輪經濟刺激確實給萎靡不振的鐵路板塊帶來復蘇的希望，而也一再強調將加快鐵路基建項目，而且伴隨發改委加速審批重大建設項目，鐵道部獲得了兩萬億元授信額度，但是從目前情況來看，似乎鐵路建設資金仍然存在空洞。此前有消息稱鐵道部將拆分為三大集團，此后只負責監管和政策制定，但鐵道部一紙“辟謠”又將改革步伐拖回原點。

總的來說，目前現有的需求仍低靡，接連傳出的利好消息還不能轉化為實際利好。

宏觀經濟

經濟陷入準滯漲，出口占國民經濟大頭的中國在擴大內需之前難獨善其身。08年以來的第1次降息和之前若干次的降準備金率顯示中國已走向寬松周期，政策底基本已經顯露，政策壞的時刻或許已經過去，但并不意味著鋼市就能很快見到曙光了。鋼鐵行業產量居高不下，需求持續低迷，利好還只停留在消息和政策傳聞層面上，即使如保障房政策的重大利好也未能有效實施。鋼材價格的好轉需關注需求的實際好轉。

操作建議：

糟糕的基本面決定鋼材大勢仍為空。為刺激經濟，預計會有政策層面的利好頻出，但改變不了鋼材市場的空頭格局。短期區間4080-4150，中長期4000-4200，行情區間震蕩為主，操作上建議逢高做空。